Краткий обзор 

  • В 1 квартале 2021 года спад ВВП оказался ниже прогнозов при том, что ограничительные меры, связанные с распространением коронавирусной инфекции, были введены на самом жестком уровне. Это демонстрирует хорошую адаптацию к экономическим ограничениям.
  • Безработица остается низкой на уровне 4,7 %, а количество рабочих мест, подлежащих сокращению, возвращается к допандемийному уровню. Ожидается, что средний уровень инфляции составит 5 % в 2021 году и 4,5 % в 2022 году.
  • Индекс потребительских цен (ИПЦ) в июне вырос на 2,5 %, хотя и является управляемым в контексте сверхнизких цен, наблюдавшихся во время пандемии.
  • Торговля Великобритании адаптируется к новому торговому режиму. Отмечается заметный рост объемов торговли со странами, не входящими в ЕС.
  •  ВВП Великобритании, как ожидается, вырастет на 7 % в 2021 году и на 4,8 % в 2022 году – самый высокий показатель среди европейских стран и развитых экономик.
  • Расходы населения на товары повседневного спроса в июне 2021 года выросли на 24 % по сравнению с тем же месяцем 2019 года, чему способствовали избыточные сбережения домохозяйств.
  • К 2022 году Великобритания вернется к допандемийному уровню в результате увеличения общих расходов потребителей, предприятий и правительства при поддержке низкой стоимости капитала.

Экономика Великобритании: краткий обзор

ВВП

Падение ВВП оказалось ниже, чем ожидалось в первом квартале этого года. Учитывая, что ограничительные меры, связанные с распространением коронавирусной инфекции, были самыми строгими, Великобритания демонстрирует надежную адаптацию экономики к сохраняющимся ограничениям. По данным Национального статистического управления (ONS) в первом квартале экономика Великобритании сократилась на 1,6 %, в основном из-за ограничения расходов.

Согласно Оксфордскому индексу строгости, ограничительные меры с января по март были самыми строгими на сегодняшний день, превысив те, которые были введены в первой половине 2020 года, однако падение ВВП было примерно на 15 % меньше.

Рисунок 1: ONS, июнь 2021 года

Приведенная выше диаграмма с использованием последних данных ONS показывает, что большая часть ВВП, снизившегося в 2020 году, в настоящее время восстановлена. Оценки PricewaterhouseCoopers (PwC) показывают, что в апреле экономика Великобритании, вероятно, вырастет на 2,3 % – самый быстрый месячный темп роста с июля 2020 года (PwC, июль 2021 года).

Безработица, инфляция и торговля

В апреле 2021 года уровень безработицы в Великобритании снизился до 4,7 %, что на 0,3 % ниже по сравнению с предыдущим кварталом (ONS, июль 2021 года), а количество рабочих мест, подлежащих сокращению, вернулось к допандемийному уровню, хотя значительное количество рабочих мест искусственно поддерживается за счет государственной поддержки. Показатель неактивности также на 0,8 % выше, чем до пандемии, что означает, что все больше людей отказываются от производительного труда, что также способствует улучшению показателей занятости.

Рисунок 2: Безработица в Великобритании, Statista.com, июль 2021 года

ONS указало, что Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 2,5 % за 12 месяцев по июнь 2021 года, по сравнению с 2,1 % по май; в месячном исчислении ИПЦ вырос на 0,5 % в июне 2021 года по сравнению с ростом на 0,1 % в июне 2020 года. Несмотря на кажущийся значительный рост, недавнее повышение цен можно интерпретировать в контексте сверхнизких цен, наблюдавшихся во время пандемии. Индекс CPIH (инфляция с учетом расходов домовладельцев на содержание жилья), включающий расходы на содержание жилья, в июне 2021 года вырос на 2,4 % в годовом исчислении, что на 0,3 % больше, чем в мае 2021 года. Наибольший вклад в повышение индекса CPIH за 12 месяцев внес транспорт – 0,8 % (ONS, июль 2021).

Статистика за первую половину 2021 года показывает, что предприятия Великобритании адаптируются к новому режиму после выхода из ЕС, демонстрируя заметный рост объемов торговли со странами, не входящими в ЕС. Общий объем торговли Великобритании со странами ЕС за первые четыре месяца этого года был на 27 % ниже по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (PwC, июль 2021 года). Для сравнения, торговля со странами, не входящими в ЕС, сократилась на 13 %, что означает, что общий объем импорта и экспорта со странами ЕС отстает от экспорта в страны, не входящие в ЕС, обращая вспять тенденции, наблюдавшиеся до пандемии и до Брексита (PwC, июль 2021 года). 

Экономика Великобритании: перспективы

ВВП

Ожидается, что ВВП Великобритании продолжит расти до конца 2021 года под влиянием четырех основных факторов:

  1. Рост расходов потребителей и домохозяйств
  2. Бюджетные расходы
  3. Рост инвестиций в бизнес
  4. Низкая стоимость капитала

Потребители составляют наиболее значительную часть ВВП, и, учитывая накопленные сбережения, ожидается, что розничные расходы будут стимулировать рост производства в Великобритании. Например, расходы на розничную торговлю в июне 2021 года также выросли на 24 % по сравнению с тем же месяцем 2019 года до пандемии (PwC, июль 2021 года). Бюджетные расходы также, вероятно, продолжат расти, поскольку казначейство недавно заявило о своем намерении продолжать программу выравнивания, чтобы помочь регионам, испытывающим меньший рост.  Кроме того, продолжающееся восстановление экономики, вероятно, будет способствовать росту доверия и восстановлению спроса и продаж, стимулируя предприятия тратить и инвестировать.

По прогнозам МВФ, ВВП Великобритании составит 7 % в 2021 году и 4,8 % в 2022 году, что опережает прогнозы для большинства развитых стран.

Рисунок 3: Прогнозируемый рост ВВП, МВФ, 2021 год

Безработица, инфляция и торговля

Ожидается, что в 2021 году средний уровень безработицы составит около 5 %. Свертывание программы отпусков без сохранения заработной платы и увеличение числа участников рынка труда по мере восстановления экономики, вероятно, будут способствовать небольшому росту безработицы, с возвращением к уровню безработицы 4,5 % в 2022 году. Для сравнения, уровень безработицы за 10 лет составляет 5,8 %.

Ожидается, что к 4 кварталу 2021 года инфляция достигнет примерно 2,8 %, постепенно возвращаясь к целевому показателю Банка Англии в 2,1 % в 2022 году. По мере восстановления экономики наиболее вероятным сценарием является повышение инфляции в связи с давлением спроса – ростом расходов населения на товары повседневного спроса и затрат на товары производственного назначения, а также недостаточным объемом поставок, создающим дефицит и увеличение затрат, что впоследствии влияет на потребительские цены. Более того, восстановление рынков энергоносителей, в частности нефти, вероятно, приведет к росту цен на энергоносители для домашних хозяйств и энергоемких отраслей промышленности. Ожидается, что торговля также активизируется к концу 2021 года и далее, поскольку Великобритания заключает больше сделок с торговыми партнерами, не входящими в ЕС, а

предприятия приспосабливаются к текущим трудностям в плане торговой прозрачности и увеличения расходов. В ближайшей перспективе ожидаются значительные структурные сдвиги, хотя выводы о влиянии Брексита сделать сложно, особенно в контексте других переменных, таких как Covid и глобальные проблемы с поставками (PwC, июль 2021 года).

Выводы

Проявив огромную стойкость в первой половине 2021 года в условиях сверхжестких ограничительных мер, Великобритания в настоящее время демонстрирует положительные признаки восстановления и роста. В первой половине 2021 года предприятия и потребители успешно преодолевали трудные условия, созданные Covid и Брекситом, о чем свидетельствует общее влияние на ВВП. Другие важные экономические показатели, такие как уровень безработицы, инфляция и торговля, также продемонстрировали позитивные признаки, поскольку уровень безработицы оставался низким, инфляция следовала естественным путем в контексте значительно более низких цен по сравнению с прошлым годом, а торговля демонстрировала постепенное улучшение по сравнению с 2020 годом, а также движение в сторону от ЕС по мере адаптации компаний к новым торговым режимам.

В перспективе ожидается, что к 2022 году Великобритания вернется к допандемийному уровню в результате увеличения общих расходов потребителей, предприятий и правительства, подкрепленного низкой стоимостью капитала и государственной поддержкой.